Největší IPO, jaké burza pamatuje
Anthropic — firma, která stojí za chatovacím modelem Claude — podle analýz a podkladů k veřejnému podání S-1 míří na primární nabídku akcií (IPO), která má vyrovnat nebo rovnou překonat rekord, jejž při svém úpisu vytvořila společnost SpaceX.
Pro představu o rozměru: SpaceX si při svém vstupu na burzu přišla na 75 miliard dolarů, s takzvaným nadúpisem až na 86,2 miliardy. Anthropic chce tuto metu minimálně dorovnat. Konkrétní číslo emise zatím oficiálně nepadlo, ale směřování je jasné — jde o nejambicióznější kapitálovou operaci v historii technologického sektoru.
Na tahu jsou už i velké banky. Emisi mají na starosti Morgan Stanley, Goldman Sachs a JPMorgan, tedy trojice, kterou si běžně nekoupí nikdo menší než globální hráč. Důvěrnou verzi registračního formuláře S-1 podal Anthropic u americké Komise pro cenné papíry (SEC) už 1. června 2026, veřejné podání se čeká koncem srpna.
Čísla, která berou dech
Kdo sleduje AI jen přes média, může mít pocit, že je Anthropic „jen" konkurent OpenAI. Čísla ale vyprávějí jiný příběh.
Koncem května 2026 firma uzavřela kolo Series H v objemu 65 miliard dolarů při ocenění 965 miliard dolarů. Tím v tržní hodnotě přeskočila právě OpenAI. A to bylo teprve jaro. Během léta se očekávání investorů posunula z bilionu dolarů k hranici přesahující 2 biliony dolarů. Jinými slovy: za zhruba tři měsíce se cílová cena firmy v očích trhu více než zdvojnásobila.
Nejzajímavější je ale tempo růstu příjmů. Ve druhém čtvrtletí 2026 dosáhly předběžné tržby více než 11,5 miliardy dolarů. Ve stejném období předchozího roku to bylo pouhých 787 milionů dolarů. Jednoduchým přepočtem se dostaneme k zhruba patnáctinásobnému meziročnímu skoku — růst, který by vám ve zdravém podniku připadal nereálný, tady je ale doložený v podkladech pro burzu.
Roční tempo příjmů (takzvaný annualized run rate) pak ke konci července 2026 dosáhlo 65 miliard dolarů, tedy zhruba 5,4 miliardy měsíčně. Pro srovnání: pokud by se potvrdilo cílové ocenění přes 2 biliony dolarů, odpovídalo by zhruba 30násobku ročních tržeb. To je násobek, který si trh dovolí jen u firem, jimž věří, že porostou i nadále.
Ztráta, zisk a jedna důležitá čára
Anthropic není firma, která by si nechala lhát o nákladech. Za rok 2025 vykázala čistou ztrátu téměř 42 miliard dolarů — peníze tekly do vývoje modelů, výpočetního výkonu a lidských expertů. Taková ztráta by většinu firem položila, ale v závodě o špičkovou AI je to prostě cena za hru.
Podstatná změna ale přišla ve druhém čtvrtletí 2026, kdy firma poprvé vykázala kladný upravený provozní zisk. Pro investory je to signál, že byznys už nestojí jen na příslibu, ale začíná se otáčet do zisku. Zároveň Anthropic vyjednává nový revolvingový úvěr, který má přesáhnout 10 miliard dolarů — finanční polštář pro případ, že by trh zakolísal.
Proč super-hlasovací práva?
V pozadí celé operace je i otázka kontroly. Spoluzakladatelé v čele s CEO Dariem Amodeiem zvažují vydání akcií se super-hlasovacím právem. V praxi to znamená, že běžní akcionáři sice dostanou podíl na zisku, ale o směřování firmy budou rozhodovat lidé, kteří ji postavili.
Není to nic nového — stejnou strukturu používá řada velkých technologických firem a u AI je motivace zřejmá: vývoj modelů vyžaduje dlouhodobá, někdy nepopulární rozhodnutí, která by krátkozraký akcionář mohl zvrátit. Pro drobného investora to ale znamená jednu věc: kupujete si příběh a čísla, nikoli rozhodovací právo.
Co to znamená pro českého investora
Pro Čechy, kteří sledují AI nejen jako uživatele, ale i jako příležitost k investici, je tahle zpráva zásadní. Po uvedení na burzu budou akcie Anthropicu obchodovatelné na amerických burzách, a tím pádem dostupné i přes běžné české brokery, kteří nabízejí obchodování s americkými tituly. Samotného úpisu se drobný investor většinou přímo neúčastní — alokace jdou velkým institucím — ale po prvním dni obchodování už ano.
Zároveň je dobré si uvědomit, že jde o sázku na jeden z nejdražších a nejrizikovějších příběhů na trhu. Násobek 30× tržby není pro slabší povahy a jakýkoli výkyv v tempu růstu by se do ceny promítl tvrdě. Anthropic přitom operuje i v prostředí evropské regulace — model Claude musí splňovat požadavky AI Actu, jehož pravidla se v roce 2026 postupně rozbíhají a pro výrobce velkých modelů přinášejí nové povinnosti, od transparentnosti po vodoznaky výstupů.
Z pohledu českého čtenáře je tahle zpráva především barometrem celého oboru: když firma, která ještě loni byla dvojkou za OpenAI, míří na burzu s oceněním přes dva biliony dolarů, vypovídá to o tom, kam podle trhu směřuje celá AI ekonomika.
Co sledovat dál
Nejbližší milníky jsou jasné: veřejné podání S-1 koncem srpna, upřesnění velikosti emise a pak samotný první den obchodování. Pro běžného uživatele Claude se na tom nic nezmění — model funguje dál a vývoj běží. Pro každého, kdo ale sleduje AI jako odvětví, jde o okamžik, který ukáže, jestli trh skutečně věří číslům, nebo jen příběhu. Odpověď budeme znát brzy.
Kdy se Anthropic dostane na burzu a za kolik?
Veřejné podání formuláře S-1 se očekává koncem srpna 2026, samotný první den obchodování bude následovat později. Přesná velikost emise zatím není oznámena, ale cílí na vyrovnání nebo překonání rekordu SpaceX ve výši 75 miliard dolarů.
Mohu si koupit akcie Anthropicu v Česku?
Přímého úpisu se drobný investor většinou neúčastní, ale po uvedení na americkou burzu budou akcie dostupné přes běžné české brokery nabízející obchodování s americkými tituly.
Co je formulář S-1?
S-1 je registrační dokument, který firma podává americké Komisi pro cenné papíry (SEC) před veřejnou nabídkou akcií. Obsahuje podrobné informace o hospodaření, rizicích a plánech firmy a slouží investorům jako hlavní zdroj pro rozhodování.
