Už nějakou dobu platí, že zprávy o umělé inteligenci hýbou akciovým trhem skoro stejně jako hospodářské výsledky. Tentokrát ale nepřišla žádná nová verze modelu ani rekordní tržby. Stačilo varování jednoho muže – a trh se během jediného dne přeskupil.
Co přesně lídři AI řekli
Hlavním impulzem bylo víkendové vyjádření Daria Amodeie, výkonného ředitele společnosti Anthropic. Ten veřejně upozornil, že by jazykové modely umělé inteligence mohly brzy umožnit botům narušit bezpečnost internetu. Připojili se k němu i Sam Altman z OpenAI a Elon Musk – společně apelovali na bezpečnější a pomalejší pokrok.
Proč to srazilo zrovna výrobce čipů? Odpověď je jednodušší, než se zdá. Když se AI vyvíjí pomaleji, firmy nepotřebují tolik nového výpočetního výkonu – a méně poptávky po čipech znamená nižší očekávání zisků u firem, které je prodávají. Trh je v tomhle krutě logický: kdo prodává lopaty, těží z toho, že se kopá čím dál rychleji.
Trh přesunul kapitál k obraně
Z tržní nervozity naopak vytěžily kyberbezpečnostní akcie. Titul CrowdStrike si v pondělí připsal 13,85 % a dosáhl historického maxima. Palo Alto Networks vzrostl o 13,09 %, což je jeho největší denní zisk od dubna 2025, a Fortinet uzavřel se ziskem 9,04 %.
Přesun kapitálu dobře ukazuje srovnání dvou burzovně obchodovaných fondů. Softwareový fond iShares Expanded Tech-Software Sector ETF překonal polovodičový fond iShares Semiconductor ETF o 10,67 %. Jednoduše řečeno: peníze, které ještě v pátek sázely na čipy, v pondělí hledaly útočiště v zabezpečení.
Proč bezpečnostní software není jen módní vlna
Analytik Kirk Materne z Evercore ISI připomíná podstatnou věc: bezpečnostní software budou firmy potřebovat bez ohledu na rychlost zavádění pokročilých modelů. Data a identity uživatelů zkrátka někdo chránit musí. Podle něj z toho těží především poskytovatelé správy přístupů, jako jsou Okta nebo SailPoint.
Zajímavý je ale i střízlivější pohled. Joseph Gallo z Jefferies očekává výraznější dopad na tržby zabezpečovacích firem až po roce 2027. A Gil Luria z D.A. Davidson navrhuje jiný směr: místo brzdění vývoje by se tvůrci softwaru měli zaměřit na lepší zabezpečení samotného kódu – a tuto iniciativu by měli vést technologičtí lídři jako Microsoft, Amazon a Google.
Od stavby infrastruktury k její ochraně
Jako někdo, kdo AI používá denně, tohle čtu spíš jako logický posun než paniku. Poslední roky se celý obor hnal za jednou věcí: dostat do datacenter co nejvíc výkonu, aby se modely vůbec daly trénovat. Tahle fáze ale naráží na své limity – a pozornost se přirozeně stáčí k tomu, co už je postavené a jak to ochránit.
Dává to smysl z čistě technického důvodu. Jakmile dostanou automatizovaní agenti větší volnost v provádění úkolů – ať už jde o rezervaci schůzek, nebo správu účtů – roste i plocha, na kterou může někdo zaútočit. Větší autonomie bez lepšího zabezpečení je jako nechat nového zaměstnance s klíči od celé kanceláře bez jakékoli kontroly.
Pro Evropu a Česko to navíc rezonuje s regulací. Akt o umělé inteligenci (AI Act) už po firmách vyžaduje, aby systémy s vyšším rizikem měly zajištěnou kybernetickou odolnost. Varování z Silicon Valley tak v podstatě říká to samé, co unijní legislativa: zabezpečení není doplněk, ale podmínka dalšího růstu.
Výrobci čipů tím o svou roli nepřišli – jejich dlouhodobá přitažlivost trvá. Jen už pravděpodobně neporostou tak snadno jako v uplynulých letech. Pro českého investora, který chce na AI trendu participovat, se tak nabízí otázka, jestli nesázet jen na dodavatele výpočetního výkonu, ale taky na firmy, které ho pomáhají chránit.
Mohu si akcie CrowdStrike nebo Palo Alto Networks koupit z Česka?
Ano, obě společnosti se obchodují na americké burze Nasdaq a české bankovní i zahraniční brokerské platformy je běžně nabízejí. Jde ale o zahraniční akcie v dolarech, takže kromě vývoje ceny hraje roli i kurz koruny. Tento článek není investiční doporučení.
Znamená varování lídrů AI, že vývoj modelů se zastaví?
Ne. Amodei, Altman ani Musk nevolají po zastavení vývoje, ale po jeho bezpečnějším a opatrnějším tempu. Modely dál porostou, jen se větší pozornost přesouvá na jejich zabezpečení a na rizika spojená s autonomními agenty.
Co je ETF a proč se na něm dá přesun kapitálu sledovat?
ETF je burzovně obchodovaný fond, který nakupuje celý koš akcií podle daného tématu – třeba softwarové, nebo polovodičové firmy. Rozdíl v jejich jednodenním výkonu proto dobře ukazuje, kam se peníze skutečně přesouvají, aniž by se člověk musel dívat na desítky jednotlivých titulů.
